Saylor 的 $STRC 飞轮估计一天内可购买超过 3600 美元的 BTC - 它能持续下去吗？

$STRC是DAT先驱迈克尔-赛勒（Michael Saylor）最新推出的$BTC积累飞轮，刚刚创下了自推出以来最大的交易日记录。寻求丰厚收益的投资者向 $STRC 投入了超过 6.59 亿美元，使 Strategy 获得了约 3600 美元的 BTC。

$STRC 于 2025 年 7 月推出，本周人气爆棚，投资者争相持有这种以美元计价的收益工具。

$STRC 飞轮正在帮助为 $BTC 带来巨大的买入压力。然而，批评者担心，这种模式与 Terra Luna 及其原生稳定币 $UST 非常相似，后者在 2022 年的加密货币市场上发生了最具破坏性的事件之一。

$STRC 交易量每天产生 1.69 亿美元的 BTC 购买量

迈克尔-赛勒（Michael Saylor）是最初的加密货币金库公司战略背后的策划者，他终于享受到了最新飞轮带来的成果。最初于 2025 年 7 月推出的 $STRC，即 Strategy 的永久优先股，本周人气爆棚，日交易量多次创下历史新高。

在经历了一个明显缓慢的开端之后，Strate 公司的 $STRC 飞轮正在显著加速该公司的比特币积累。仅在过去四天里，$STRC 模式估计就资助购买了 10,508 个比特币，目前价值 7.37 亿美元。

Saylor 的 $STRC 积累计划与战略公司的 42/42 计划相得益彰，该计划的目标是在未来两年内筹集 840 亿美元的新资金。

虽然相关性并不代表因果关系，但加密货币市场似乎对预计的资本流入反应良好。当宏观市场在地缘政治紧张局势的动荡中挣扎时，$BTC 已经上涨了 ~4.3%，重新回到了 70k 美元的水平。

将收益需求转化为 BTC 购买压力

与战略公司最初的飞轮类似，$STRC 模式利用公司资产结构的优势来增加公司持有的 $BTC。

为了满足华尔街对高收益的需求，战略公司以每股约 100 美元的价格出售 $STRC，并调整股息支付以确保 $STRC 保持稳定的价格。当 STRC 交易价格低于 100 美元时，战略公司会提高股息，以刺激需求。同样，当交易价格高于 100 美元时，战略就会减少分红，使 STRC 的价值回到 "挂钩 "价。

$STRC 投资者所持资产的收益率约为 11%，大大超过了传统债券模式和大部分链上稳定币机会。通过发行 $STRC 收到的资金将用于积累 $BTC，从而有效地增加策略库的价值。

虽然批评者对 $STRC 的高股息支付表示怀疑，但 Saylor 坚称，该资产的夏普比率（用于计算风险调整后回报的指标）为 3.1，为投资者带来了非凡的价值。

STRC 安全吗？

与基于飞轮的增长机制通常的情况一样，许多加密货币市场参与者对 $STRC 的可持续性表示怀疑。

向 $STRC 持有者支付股息所需的资金必须来自某处，而 Strategy 公司据说只有 22.5 亿美元的现金储备。由于以 11.50% 的年利率计算的 STRC 未偿付余额为 34 亿美元，战略公司每年的分红支出约为 3.9 亿美元，如果该模式获得更多关注，分红支出可能会增加。

如果战略公司无法达到预期的分红目标，该公司可能需要以其持有的股票为抵押向投资者借款，或出售 $BTC 或 $MSTR 普通股来支付分红。

关注此事的评论员将战略公司的 $STRC 模式与 Terraform Lab 的 $LUNA 和 $UST 设计进行了比较。Terra 内爆和随之而来的 $UST 脱坑造成了加密货币史上最大的财富毁灭事件之一，在短短几天内，这两种资产的市值就缩水了 500 多亿美元。

此外，加密货币社区的一些人认为，战略公司积极积累比特币的行为对资产本身的去中心化构成了长期威胁。

可以说，比特币过度集中在一个实体中与比特币的理论和价值主张背道而驰，长期来看会损害资产的健康。

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