Saylorの$STRCフライホイールは、1日で3600ドルBTC以上を購入すると推定される - それは続くのだろうか？

DATのパイオニアであるマイケル・セイラーによる最新のBTC蓄積フライホイールである$STRCは、発売以来最大の一日の取引を記録したところである。潤沢な利回りを求める投資家は$STRCに$659M以上を注ぎ込み、Strategyは推定3600$BTCを取得することができました。

2025年7月に開始された$STRCは、今週爆発的な人気を博し、投資家は米ドル建ての利回りビークルのポジションを取ろうと殺到している。

STRCのフライホイールは、BTCに大きな買い圧力をもたらしている。しかし、批評家たちは、このモデルが、2022年に暗号市場で最も壊滅的な出来事の一つで崩壊したTerra Lunaとその母体であるステーブルコイン$USTに酷似していることを恐れている。

STRCの取引量、1日$169Mの$BTCを購入

オリジナルのクリプト・トレジャリー・カンパニー戦略の首謀者であるマイケル・セイラー氏は、ついに最新のフライホイールの成果を享受している。もともと2025年7月に開始された$STRC、つまりストラテジーの永久優先株は、今週爆発的な人気を博し、1日の出来高で複数の史上最高値を更新した。

明らかに遅いスタートの後、ストラテジーの$STRCフライホイールは、会社のビットコインの蓄積を大幅に加速している。最後の4日間だけで、$STRCモデルは10,508 $BTCの購入資金になると推定され、現在$737Mと評価されている。

セイラー氏の$STRCを動力とする蓄積計画は、ストラテジーの42/42計画にうまくはまり、同社は今後2年間で$84Bの新たな資本を調達することを目指している。

相関関係が因果関係を必要とするわけではないが、暗号市場は予想される資本流入にうまく反応しているように見える。マクロ市場が地政学的緊張の混乱の中で低迷する中、$BTCは~4.3%上昇し、$70kレベルを回復した。

利回り需要を$BTCの買い圧力に変える

ストラテジーのオリジナル・フライホイールと同様に、$STRCモデルは企業の資産構造を活用し、会社の$BTC保有を増やしている。

ウォール街の高利回り志向を満足させるため、ストラテジーは$STRCを1株あたり~$100で売却し、$STRCが安定した価格を維持するよう配当支払いを調整する。STRCが100ドルを下回ると、ストラテジーは配当を増やし、需要を急増させる。同様に、$STRCが$100を上回ると、ストラテジーは配当金を減らして$STRCの価値を「ペッグ」に戻す。

STRCの投資家は、その保有株から約11％の利回りを得ており、従来の債券モデルやオンチェーン安定コインの機会の大部分を劇的に凌駕しています。STRC発行で受け取った資金は$BTCの蓄積に使用され、ストラテジーの国庫の価値を効果的に高めます。

批評家が$STRCの高配当支払いに懐疑的な見方を示すのは当然ですが、セイラー氏は、この資産の3.1シャープレシオ（リスク調整後リターンを計算するために使用される指標）は、投資家にとって例外的な価値を示していると断言しています。

STRCは安全か？

フライホイールベースの成長メカニズムではよくあることだが、多くの暗号市場参加者が$STRCの持続可能性に疑念を表明している。

STRC保有者に配当金を支払うために必要な資金はどこからか調達しなければならず、ストラテジーは22.5億ドルの現金準備しか持っていないと報告されている。11.50%のAPYで$3.4BのSTRCが発行されているため、ストラテジーは配当支払いで年間およそ$390Mを消費している。

ストラテジーが配当予想を達成できない場合、同社は投資家に支払うために保有株式を担保に借り入れを行うか、支払いをカバーするために$BTCまたは$MSTR普通株式を売却する必要があるかもしれない。

懸念するコメンテーターは、ストラテジーの$STRCモデルをテラフォーム・ラボの$LUNAと$USTの設計と比較している。Terraの崩壊とそれに伴う$USTの破たんは、暗号史上最大の富の破壊の瞬間の1つを引き起こし、数日のうちに2つの資産全体で時価総額$500B以上を一掃した。

さらに、暗号コミュニティの一部は、ストラテジーの積極的なビットコインの蓄積は、資産自体の分散化に対する長期的な脅威であると指摘している。

1つのエンティティに$BTCが過度に集中することは、間違いなくビットコインのテーゼとバリュープロポジションに反する生産であり、長期的に資産の健全性に害を及ぼす。

ソラナフロアの続きを読む

新しいCLOBがSolana DeFiに加わる

アーチャー取引所、プロップAMMスプーフィング懸念の中でCLOBを開始

DATは問題なのか？