Se estima que el Flywheel $STRC de Saylor compró más de 3600 $BTC en un día - ¿Durará?

$STRC, el último volante de acumulación de $BTC del pionero de DAT Michael Saylor, acaba de registrar su mayor día de negociación desde su lanzamiento. Los inversores que buscan un rendimiento generoso han vertido más de 659 millones de dólares en $STRC, lo que ha permitido a Strategy adquirir unos 3600 $BTC.

Lanzado en julio de 2025, $STRC ha explotado en popularidad esta semana, con los inversores clamando por tomar posiciones en el vehículo de rendimiento denominado en USD.

El volante de $STRC está ayudando a generar una tremenda presión de compra para $BTC. Sin embargo, los críticos temen que el modelo tenga un gran parecido con Terra Luna y su stablecoin nativa, $UST, que colapsó en 2022 en uno de los eventos de mercado más devastadores de crypto.

el volumen de $STRC genera $169M en compras diarias de $BTC

Michael Saylor, la mente maestra detrás de la estrategia original de la compañía de cripto tesorería, finalmente está disfrutando de los frutos de su último volante de inercia. Originalmente lanzado en julio de 2025, $STRC, o acciones preferentes perpetuas de Strategy, ha explotado en popularidad esta semana, anotando múltiples nuevos máximos históricos en volumen diario.

Después de un comienzo decididamente lento, el volante de inercia $STRC de Strategy está acelerando significativamente la acumulación de Bitcoin de la firma. Sólo en los últimos cuatro días, se estima que el modelo $STRC ha financiado la compra de 10.508 $BTC, valorados actualmente en 737 millones de dólares.

El plan de acumulación de Saylor, impulsado por el modelo $STRC, encaja perfectamente en el plan 42/42 de Strategy, cuyo objetivo es que la empresa recaude 84.000 millones de dólares en capital fresco en los próximos dos años.

Aunque la correlación no implica necesariamente causalidad, los mercados de criptomonedas parecen estar respondiendo bien a la entrada de capital prevista. Mientras que los mercados macro se tambalean en el tumulto de las tensiones geopolíticas, $BTC ha subido ~4,3%, recuperando el nivel de $70k.

Transformación de la demanda de rendimiento en presión de compra de $BTC

Al igual que el volante de inercia original de Strategy, el modelo $STRC aprovecha la estructura de activos corporativos para aumentar las participaciones en $BTC de la empresa.

Para satisfacer el apetito de Wall Street por el alto rendimiento, Strategy vende $STRC a ~100 dólares por acción, ajustando el pago de dividendos para garantizar que $STRC mantenga un precio estable. Cuando cotiza por debajo de 100 dólares, Strategy aumenta los dividendos para estimular la demanda. Del mismo modo, cuando cotiza por encima de 100 dólares, la estrategia reduce los dividendos para que el valor de STRC vuelva a ser "fijo".

los inversores en $STRC obtienen una rentabilidad de alrededor del 11% sobre sus participaciones, superando con creces los modelos de bonos tradicionales y la mayoría de las oportunidades de stablecoin onchain. Los fondos recibidos a través de la emisión de $STRC se utilizan para acumular $BTC, aumentando de forma efectiva el valor de la tesorería de Strategy.

Mientras que los críticos han expresado con razón su escepticismo hacia los altos pagos de dividendos de $STRC, Saylor es firme en que el 3,1 Sharpe Ratio del activo, una métrica utilizada para calcular el rendimiento ajustado al riesgo, ilustra un valor excepcional para los inversores.

¿Es seguro $STRC?

Como suele ocurrir con los mecanismos de crecimiento basados en volantes de inercia, muchos participantes del mercado de criptomonedas han expresado dudas en torno a la sostenibilidad de $STRC.

El dinero necesario para pagar dividendos a los titulares de $STRC debe venir de alguna parte, y según se informa, Strategy sólo tiene 2.250 millones de dólares en reservas de efectivo. Con 3.400 millones de dólares en STRC en circulación al 11,50% APY, Strategy está quemando aproximadamente 390 millones de dólares al año en pagos de dividendos, que probablemente aumentarán si el modelo gana más tracción.

Si Strategy no es capaz de cumplir con las expectativas de dividendos, la empresa puede verse obligada a pedir prestado contra sus tenencias para pagar a los inversores, o vender $BTC o $MSTR acciones ordinarias para cubrir los pagos.

Algunos comentaristas preocupados han comparado el modelo $STRC de Strategy con el diseño $LUNA y $UST de Terraform Lab. La implosión de Terra y la consiguiente caída de $UST causaron uno de los mayores momentos de destrucción de riqueza en la historia de las criptomonedas, acabando con más de 50.000 millones de dólares de capitalización de mercado en los dos activos en cuestión de días.

Además, algunos sectores de la comunidad criptográfica han señalado que la agresiva acumulación de Bitcoin por parte de Strategy representa una amenaza a largo plazo para la descentralización del propio activo.

Una concentración excesiva de $BTC en una entidad es posiblemente contraproducente para la tesis y la propuesta de valor de Bitcoin, perjudicando la salud del activo a largo plazo.

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